浅谈近期中国钢材价格涨势

上周，国内现货钢价出现了明显的拉涨态势，可惜因拉涨动力不足而未能全面上涨，亦因为此，涨势曲线呈倒V，长强板弱非常明显。据监测的数据显示，全国重点城市25mm三级螺纹均价2907元，周涨84元;6.5mm高线均价2982元，周涨70元;而板材中只有热板出现了小幅上涨，其中5.5mm热轧均价3015元，中板窄幅调整，冷卷一直偏弱。

虽然钢价大范围拉涨的时间不长，但是市场交易活跃度明显提高，出货量亦大增长。据统计的数据显示，截至17日，五大钢种社会库存量为1134.28万吨，周环比下降69.84万吨，降幅明显加速，并创下年内新低。其中螺纹钢下降43.69万吨至480.45万吨，线材下降13.87万吨至111.87万吨，板材降幅较小。

以为钢坯持续上涨能延长此次钢价的上涨时间，板材价格回落不打紧，至少建材还在涨就行。奈何钢坯刚回到2600线上不久就出现了大幅度的回落。截至19日，唐山150*150钢坯价格为2560元，较上周四(16日)的2610元/吨下跌了50元。难道建材涨势也要陨落?本轮钢价上涨势到此结束?

对于此，不仅是笔者，市场多数钢铁人士也会认为此轮钢价涨势还大有文章，暂时的停涨或只是“中场休息”。有此预期，主要是河北省等多地对于APEC会议的到来出台了限期的严格的大气污染防治措施。其中钢铁行业又是重点。

近日唐山市也出台了大气污染防治工作通知。其中，煤炭消费总量控制在9393万吨以内···减少30%以上的污染物排放···10月底前完成“十二五”落后产能淘汰任务，力争年底完成压减炼铁产能334万吨、炼钢产能555万吨、年内淘汰焦炭190万吨、水泥607.7万吨。列入2014年压减和淘汰产能的项目，会议期间一律禁止生产···二类重点控制区域内(除玉田县外其他区域)未完成治理设施改造和完成改造尚不能稳定达标的企业，一律停止排放污染物，其他重点涉气企业停止或限制排放污染物。一类重点控制区域停产企业47家，二类重点控制区域限产企业195家。

除了限排限产，该通知中要求多类企业或情况停牌停产。可见对该会议的重视程度。可想而知当地钢铁等行业在限期内的生产率将大幅降低。粗钢产量下降，钢材供应将减少，对于钢市来说百益无一害。但也可由此推测到，在限期前钢厂生产活动将有加速，10月中旬粗钢产量将继续增长。难怪钢坯价格在上周期钢涨势大收后一直上涨。

然而，这次的大气污染防治工作不仅仅限制于“三高”等生产企业，对于凡是能扬尘的有污染空气排放的工程也好，项目也罢均在列。也就是说这次大气污染防治工作供需双向有控制。不过，需求的控制只限于京津冀等周边地区，而产量、产能控制则占据了大头。

由此可见，在需求预期回暖的态势下，尽管目前钢价出现有回调的迹象，但是借助于APEC会议期间大气防治污染措施对钢企限产/停产，钢市供需关系将得到一定的改善，此轮钢价涨势好戏还在后头。短期钢价可能会因前期钢企库存反弹，近期市场到货增加而出现盘整。So，商家心态一定要稳住。

经历过9月中下旬的急剧下跌之后，钢市在本月出现了好转，期货市场的红灿灿也带动了现货市场上涨，此前被调侃为白菜价的钢材终于扬眉吐气了一番。

如今银十过半，关于钢市后市走向，市场上目前有两种声音，一方认为一系列救市政策的出台以及多重利好会令钢价逐步反转;另一方则认为本次短暂的反弹底气不足，或是昙花一现，钢价走低的大趋势不会改。面对这两种截然相反的论调，笔者在这里为大家分析下如今的经济大环境将如何影响钢市。

谈到对钢市的影响，首先不得不提房地产，作为钢材市场百分之五十的需求来源，房地产业的状况对钢市的影响力不言而喻。笔者认为，尽管中国央行近期放松对按揭贷款发放的条件，由于购房者预计房价将进一步下跌而继续保持观望，因此房地产业将继续下行。

中国房地产指数研究院发布的9月百城价格指数显示，2014年9月，全国100个城市(新建)住宅平均价格为10672元/平方米，环比上月下跌0.92%，连续第5个月下跌，跌幅扩大0.33个百分点。

退一步讲，就算目前房地产新政策可能会刺激一定的改善性需求，但是在开发商来看，其在面对可能好转的市场时，其可能会尽快去库化为主，而不是像之前的岁月里以大肆拿地。

数据显示，截至8月末，商品房待售面积56160万平方米，比7月末增加930万平方米。若按照今年前8月的销售速度，去化周期为10个月左右。库存数据的增加，主要原因在于过去多年来，全国房地产投资、土地出让面积、房屋竣工面积保持高速增长，使得市场的新增供应大幅增加。相比之下，目前市场消化库存的速度慢于供应增加的速度。

通过价格和库存这两个方面，我们不难看出，房地产价格并未因为救市政策的出台而回暖，此外，商品房去库存周期还尚未可知，同时随着投资者对房地产的态度逐渐回归理性，房地产下行趋势近年内或难以扭转。对钢铁行业而言，这个大块头的需求持续低迷也是导致金九钢价旺市不旺的重要原因之一。

其次我们来看近期公布的重要经济数据。作为经济先行指数，用电量是反映经济走势的重要风向标。在经历了5月、6月连续回暖后，今年7月，用电量同比增速急转直下，8月更是跌至负增长区间，而9月的数据仍然不容乐观。

数据显示，9月我国全社会用电量同比增长2.7%，虽较8月回升，但仍为近18个月以来次低。具体到产业来看，城乡居民用电增速延续7月以来的下降态势，大幅回落4.5个百分点至-10.2%;第二产业和第三产业用电量虽有所回升，分别达到5.2%和4.9%，也继续处于较低水平。其中，9月工业用电同比增长5.3%，与7月份8%相比仍有差距。

尽管9月用电量涨幅有所回升，但也创下了年内的次低，增长幅度近乎可以忽略，这也从侧面证明了工业生产尚无明显好转这一事实，究其根本原因则在于国内需求不旺，而这也会导致钢铁需求下滑，从年内整体情况来看，若第四季度需求延续前三季度的跌势，那么在“新常态”经济体制下，钢铁的长期需求情况也不会很乐观。

后来我们来看看市场资金面。据央行公布的数据显示，9月末，广义货币(M2)余额120.21万亿元，同比增长12.9%，市场预期为12.8%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年末低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额32.72万亿元，同比增长4.8%，增速分别比上月末和去年末低0.9个和4.5个百分点;流通中货币(M0)余额5.88万亿元，同比增长4.2%。前三季度净投放现金274亿元。

从数据整体来看，央妈在保持自个儿稳定的步调的同时也透漏着宽松的意愿，这在此前三个月不到的时间里，央妈三次下调14天正回购利率也可见一二。市场参与者对此当然是拍手叫好，资金面的宽松意味着市场流通的钱增多，而这对于钢市而言无疑是个利好的消息。

此前在行业持续低迷的影响下，钢铁上下游面临的资金压力不断凸显，而银行也不断加强对钢贸企业放款的监管。对于银行融资依赖度极高的钢贸商来说，央行货币政策的进一步宽松或将对银行放贷起到了一定的推动作用，加之此前行业负债率的四连降也将令银行对其信贷风险的警惕减弱，可能会部分缓解其资金压力。

综上所述，三大因素中有两个因素利空，因此，笔者认为，从长期来看，基本面若要彻底改观难度很大，钢市整体环境偏弱大局不会改;从短期来看，在目前各重利好的推动下，钢价短期或将继续震荡走高，但涨幅不会太大，投资者需保持谨慎。